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張煒

9月25日，存量房貸利率調整正式落地實施。這意味著商業銀行凈息差承壓，但對個人房貸業務占比相對較小的農商銀行來說影響較有限。

據估算，符合條件的存量房貸利率經調整后顯著降低，平均降幅約為80個基點。存量房貸利率調整導致利息收入減少，是今年以來壓制銀行股估值的主因之一，成為近期上市銀行投資者關注的熱點。江陰農商銀行在接受投資者調研時表示，截至6月末，該行按揭貸款規模不到100億元，占總貸款的比例為8%左右，規模占比相對較小，因此按揭貸款利率調整對息差的影響較小。青島農商銀行在接受投資者調研時稱，通過相關數據分析進行科學評估可看到，存量房貸利率調整對2023年整體業績影響有限。同時，存量利率調整能夠有效緩解提前還款趨勢，對穩定住房貸款規模及收入有積極意義。

浙江瑞豐農商銀行相關負責人在2023年半年度業績說明會上表示，該政策的實施勢必對息差產生一定影響，但考慮到該行個人住房按揭貸款占總貸款的比重較低，故其影響較小。半年報顯示，瑞豐銀行（601528）住房按揭貸款在該行貸款中的占比由上年末的15.07%降至今年6月末的11.83%。

在央行與國家金融監督管理總局8月31日聯合發布《關于降低存量首套住房貸款利率有關事項的通知》后，9月15日央行下調存款準備金率0.25個百分點，以及9月20日公布的貸款市場報價利率(LPR)維持不變，都有利于商業銀行穩定息差。降低存款準備金率，不僅可釋放中長期流動性，增加銀行放貸的資金來源，而且減輕銀行資金成本，緩解因存量房貸利率調整等因素帶來的息差收窄壓力。

商業銀行應對存量房貸利率調整的主要策略是下調存款利率。9月1日，6家國有大行及招商銀行、光大銀行等12家股份制銀行率先宣布調整存款利率，且以下調中長期存款為主。雖然攬儲壓力比大中型銀行更大，但中小銀行隨后陸續跟進下調存款利率。其中，上海農商銀行、深圳農商銀行、北京農商銀行等9月上旬已下調存款利率，一年、二年、三年、五年期定期存款整存整取利率分別下調10個、20個、25個、25個基點。與此同時，有的上市農商行9月發行的個人大額存單，到期年化利率較上月有所下調。

相關專家指出，此輪存款利率下調呈現非對稱特點，長期限存款利率下調對銀行壓降負債成本的效果更加顯著，有助于緩解定期存款結構不平衡所帶來的壓力。

對商業銀行來說，存量房貸利率調整帶來的影響各有差異，但緩解凈息差收窄的壓力是當前共同的目標。存量房貸利率調整對銀行利潤的影響是大是小，一定程度上取決于改善與穩定息差的應對能力。江陰農商銀行近日向投資者披露，2021年以來通過績效考核引導，對高付息成本存款進行限額管理等方式加強對存款結構的調整，2023年半年度存款付息率2.02%，較上年同期下降12個基點。

江蘇紫金農商銀行近日在半年度業績說明會上稱，在資產端，年內LPR兩次下調，存量房貸利率將有所調整。在負債端，下半年存款利率有望進一步下調，負債成本壓力稍減。在近年凈息差收窄的趨勢下，凈息差和市場整體表現基本趨同。該行積極適應息差收窄的生存環境，探索農商銀行轉型新路徑，通過調優資產結構、科學定價管理、強化風險管控，保持合理的利潤和凈息差水平。另有上市農商銀行在接受投資者調研時稱，將通過加強主動負債管理、貸款期限和定價管理、客群管理、專項考核等手段提高息差管控能力，相關舉措包括強化負債端成本管控與著力提升資產端收益。

商業銀行是順周期行業，宏觀經濟改善有利于銀行降低不良貸款率及提高經營利潤。存量房貸利率的調整，減輕了借款人的利息負擔，有利于擴大消費和投資，對促進經濟恢復增長具有重要意義。存量房貸利率調整還可以有效減少提前還貸現象，有助于緩和銀行利息收入和資產重新配置所面臨的壓力，并壓縮違規使用經營貸、消費貸置換存量住房貸款的空間，減少風險隱患。對商業銀行來說，一系列房地產政策的調整逐漸發揮積極作用，四季度經濟向好的空間有望進一步打開。正因為此，銀行股在9月普遍上漲，部分房貸占比較大的銀行股也出現逆勢反彈，反映出市場理性看待存量房貸利率調整帶來的影響。

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