在一系列金融政策支持下，房企融資規模有所回升。

研究機構的數據顯示，3月，80家典型房企融資總量環比增長超4成。

(資料圖)

業內人士認為，伴隨“三支箭”等融資利好政策的持續釋放，可以看出當前融資環境確實正在回暖，但短期內僅能惠及白名單優質企業，行業面融資仍未有全面回暖，融資規模長期來看仍處于較低水平。后續在國家政策的有力支持下，房企在融資種類、融資方式以及成本上將會有更多更好的選擇。

80家房企融資總量環比增4成

克而瑞研究中心的數據顯示，3月80家典型房企的融資總量為608.93億元，環比增加43.4%，同比減少31.3%。累計數據來看，1-3月80家典型房企的累計融資總量為1620.25億元，同比減少27.91%。

從融資結構來看，房企境內債權融資525.91億元，環比增加36.1%，同比減少13.5%；境外債權融資12.78億元，環比減少36.9%，同比減少88.1%；資產證券化融資為35.01億元，環比增加94%，同比減少79.5%。

具體企業表現來看，3月債券發行量最大的企業是廈門國貿（600755），發行了一筆10億元的公司債、一筆12億元的中期票據和兩筆共30億元的超短融。3月發行債券的企業有18家，發債企業個數環比增加4家。從發債年限來看，越秀發行了一筆長達7年的公司債，是3月發行期限最長的債券。從債券發行利率表現來看，保利發展（600048）發行的一筆超短融利率為2.26%，是3月房企發行的所有債券中最低。

中指研究院的數據也顯示，3月房企信用債發行總量同環比穩步上升，發行進入穩定區間。3家民企成功完成信用債發行，但期限較長的中票和公司債均提供了增信擔保工具或信用保護工具支持，同時資金用途受到限制，雅居樂7億元公司債擬用于償還到期的公司債券。

從融資成本來看，據克而瑞研究中心統計，3月80家典型房企新增債券類融資成本3.72%，環比下降0.41個百分點，同比下降1.1個百分點。1-3月80家典型房企新增債券類融資成本3.98%，較2022年全年下降0.25個百分點。

當前融資環境正在回暖

對于當前的融資環境，中指研究院認為，伴隨“三支箭”等融資利好政策的持續釋放，可以看出當前融資環境確實正在回暖，特別是境內信用債，一季度信用債月度發行額同比降幅由負轉正，累計發行額同比增長11.6%。但海外債、信托、ABS等渠道發行規模仍在下降通道，特別是信托等非標渠道，投放規模持續壓降，表明投資人對行業風險仍有顧慮和考量，多數投資人仍在持續觀察銷售市場復蘇進度，由于當前銷售市場復蘇的結構性，投資人對民企發債的各項要求仍然存在，拉高了民企發債實際成本。隨著市場持續回暖，行業信心得以修復，融資效率將有進一步釋放的空間。

克而瑞研究中心則認為，整體來看，雖然融資環境有所優化，但是短期內僅能惠及白名單優質企業，部分財務困難的房企仍較難獲得支持，因此未來仍有可能有更多房企曝出債務違約事件。再加上當前銷售疲軟仍未復蘇，流動性問題仍需要行業注意。

同策研究院研究員陳舒也認為，雖然當前優質房企及白名單房企融資開閘，但行業面融資仍未有全面回暖，融資規模雖然環比回升但長期來看仍處于較低水平。

房企看好行業融資恢復

在今年的房企業績發布會上，融資計劃也是備受關注的熱點問題。

萬科總裁祝九勝指出，行業融資出現了信用修復，但信用修復和信用恢復還是不同的概念，業務做得好、信用比較好的房企得到的融資會更多一些，相反的業務有一些不足，或者信用維持得不太好的房企得到的修復和恢復就沒那么好。

綠城集團執行總裁耿忠強也表示，隨著監管機構利好政策陸續落地，銷售階段性轉暖，公司可調用資金量越來越大，資金安全性越來越高。

對于今年的融資計劃，龍湖集團首席財務官趙軼表示，兩會對整個行業的定調非常清晰，穩支柱、防風險，抓兩頭，帶中間，一方面是優質房企的大力支持，一方面是風險房企的防范。整體來看，從去年年底開始的“三支箭”、“金融16條”，包括跟一些國有商業銀行達成戰略簽約合作，積累了大量的金融資源來助力龍湖發展。2023年龍湖債務會保持平穩，保持2080億元總數不變，但是結構會進一步優化，加大國內的銀行融資，加大經營性開發貸，適度減少境外融資，繼續保持行業較優的短債比和現金覆蓋倍數，讓龍湖整個的現金流盤面和債務結構能應對行業的周期。

“我們也關注到現在國內外的直接融資債券市場還在恢復之中，對民營企業的利率還是偏高，我們也是保持適度觀望，相信一定會恢復到正常的狀態。但是我們在資金計劃上做了多重準備，即使它恢復得緩一點，我們其他融資渠道也能夠頂上。”趙軼說，過去幾年龍湖穿越周期一個很大的利器就是債務結構，未來會繼續保持債務結構的優勢，保持融資主動性，保持融資成本的絕對競爭力。

展望未來，華僑城集團財務運營部總經理馮文紅也認為，隨著近期房地產利好政策紛紛出臺，特別是監管釋放第三支箭之后，從政策層面支持改善優質房企的資產負債表的計劃，加大權益補充力度，房地產企業債務得到了有效緩解。房地產市場在國家政策的有力支持下，后續在融資種類、融資方式以及成本上企業將會有更多更好的選擇。

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