文/樂居財經魏薇

經歷了春夏秋冬，融創中國（01918.HK）已經停牌8個多月。

(相關資料圖)

“其他地產公司會暴雷，融創也不會暴雷?！钡衲?月，孫宏斌被“打臉”了。債務危機爆發半年多以來，孫宏斌許久未在公開場合露面，為了融創，他四處奔走，沒少操心?！皩O大圣”的名號不是空有虛名，在孫宏斌的努力下，融創度過了多輪危機。

11月中旬，融創清盤呈請聆訊延期至明年6月。

近日有消息稱，融創向債權人公布了最新的境內外兌付方案，包括部分債務展期、小額兌付、增信措施、現金兌付安排等等。當中，境內債重組，融創針對已經展期的債務，從計劃展期3.75年降至3年；未展期的債務，則由計劃展期4.5年，降至4年。

與此同時，融創還進行了組織架構調整，成立地產經營中心、資本與融資中心以及資產運營管理中心。推動各線條職能聚焦，高效協同，降本增效。

幾天前，融創的自救進程取得重大進展，孫宏斌為融創找來了一大筆紓困資金。中國華融、浦發銀行牽頭的6家銀行組成的銀團、中信信托等合作方攜手對融創上海董家渡項目注資，新增融資總量將超120億元。

董家渡項目可以說是融創箱底中最優質的資產之一。據悉，本次的合作并不是項目出售，而是華融資產與融創董家渡項目的股權融資合作，股權設計為信托收益權方式，由華融聯合銀團、信托機構提供融資，融創依舊為操盤方，華融行使監管職能，并保留使用融創品牌。

在保交樓融資支持等政策下，除董家渡項目外，融創在天津、重慶、哈爾濱、沈陽、濟南等20個城市的近70個項目，已經獲批總數超百億的紓困基金。

金融放松的政策接連發布，一直在積極自救的融創自然不會放過這個機會。據說，孫宏斌召集融創的高管們連續開會到凌晨。

在“三支箭”的利好政策支持下，融創復活的底氣又多了幾分。孫宏斌依然樂觀，他要求集團在明年6月30日之前恢復正常經營。

提高通過率

今年5月，融創公開境外債違約，其4月陸續到期的4筆美元債優先票據利息，無法在相關的寬限期內進行利息償還。在此之前，融創推遲年報發布，股市停牌，至今仍未復牌。

據統計，融創境內債券展期方案涉及融創旗下約十只存續境內債券及關聯ABS，規模合計約154億元。

半個月前，融創的債務重組方案流出。對境內債務，融創向債權人提供了兩種債務展期方案：方案A，針對此前已經展期的債務，對于這部分債務，融創計劃再度展期3.75年至2026年9月；方案B則針對目前未展期的債務，融創希望將這部分債務展期4.5年至2027年。

之后，融創對此方案作出了調整，在最新公布的方案中，對于已展期的債券本息兌付，融創將最終兌付日期定在2025年12月，較此前市場消息提前了9個月，即從此前的計劃展期3.75年，變更至展期3年。

另外，關于未展期的債券，融創亦制定出兌付計劃，最終兌付日期則為2026年12月，展期時間從4.5年降至4年。同時，融創將對所有債權人先行支付3%本金，并于2023年分兩筆支付。

新的方案還增加了增信措施，其中，“H融創05”、“H融創07”、“PR融創01”、“H融創03”增加償付保障措施包括重慶文旅城和紹興黃酒小鎮的收益權；“H6融創01”、“20融創02”、“H1融創01”、“H1融創03”、“H1融創04”、“H1融1優”增加償付保障措施包括廣州文旅城、無錫文旅城、濟南文旅城、成都文旅城、重慶江北嘴A-ONE、溫州翡翠海岸城的收益權。

除上述方案之外，融創另外設置了小額兌付安排，認定標準為5萬元，承諾分別在2023年3月31日和2023年9月30日進行兌付，每個證券賬戶兌付數量為持有本期債券張數的40%且不超過200張，以及持有本期債券張數的60%且不超過300張。

但該方案還需50%以上債權人投票同意才可通過，融創將在12月6日至12月9日召開投票表決及持有人線上會議。

如果方案通過，融創將成為繼富力、龍光后，第三家進行境內債整體重組的房企。

瘦身增效

在積極推進債務重組的同時，融創集團總部進行了一輪調整，對業務部門進行梳理，進一步聚焦一線業務和項目。此次，融創新成立了三個中心：地產經營中心、資本與融資中心以及資產運營管理中心。

人員任命上，融創執行總裁兼首席運營官馬志霞兼任地產經營運營中心總經理，副總裁、首席財務官高曦兼任資本與融資中心總經理，集團總裁助理唐海坡分管資產運營管理中心。

此次整合之后，融創總部各條線職能更為聚焦，有利于新階段的戰略落地、管理高效協同、更好地釋放總部動能，同時實現降費增效的目的。在區域層面，人員將下沉至項目，一線業務員進一步精簡。

今年2月份，融創已經進行過一輪區域的調整，將七大區域調為九大區域。將原西南區域拆分為成渝區域、云貴區域，分別管理四川及重慶、云南及貴州；廣西并入華南區域。

當時，融創稱是為了適應下階段的發展目標，即“聚焦深耕核心城市、控制規模、提高綜合經營競爭能力”。但融創的當務之急是生存，及時調整組織架構仍有必要。

12月2日晚間，融創延期半年多的2021年業績預告“雖遲但到”，預期2021年公司擁有人應占虧損約為383億元，核心凈虧損約為253億元，剔除減值影響后的核心經營約為120億元，年度經審核業績將在12月底或之前刊發。

這也是近五年來融創首次出現業績大額虧損，從下滑數據亦可見其艱難。而現在可以預見的是，融創距離股票恢復交易又近了一步。

關鍵詞： 融資中心 保障措施 組織架構