2018年，是全球產業鏈的一個分水嶺。

01

被暴擊的，遠不止芯片

自從那一年，特朗普扣下貿易戰的扳機后，全球諸多產業的命運，就從此變了天。

受影響的遠不止芯片。第一批長達1102項的加征關稅商品清單，幾乎囊括了日常生活的方方面面。

這其中，有一個不太起眼，卻伴隨我們一生中1/3時間的產品，那就是床墊。

從2002年加入WTO以來，中國床墊行業便以17.7%的年復合增長率，高速增長。但這種高增長，在2018年戛然而止。

貿易戰對中國床墊行業的影響有多大呢?

在特朗普扣下扳機前，美國進口床墊有八成以上來自中國。然而，短短一年后，這個數字便銳減至1%，幾乎從美國市場上徹底消失。

2021年3月19日，美國商務部宣布：對來自中國的床墊做出反補貼肯定性終裁，補貼稅率97.78%。

消息傳來，A股床墊上市公司的股價急跌，急得夢百合創始人在雪球上發帖大罵“美國人強盜邏輯”。

對于這種強盜邏輯，中國床墊產業早有心理準備。

過去兩年多，美國人不但把床墊納入對中國加征關稅的清單，還層層加碼，對中國及其周邊市場的床墊發起了反傾銷、反補貼調查。

最早一輪調查于2018年10月立案，主要針對中國市場，初裁稅率從74%到1731%不等。

為了規避反傾銷調查，國內有實力的床墊企業紛紛出海，在周邊七國新建產能。比如，喜臨門在泰國，夢百合在塞爾維亞，際諾思在印尼。

受此刺激，七國對美出口床墊數量激增，越南和印尼，更是幾乎從零激增至上億美元。

但美國人顯然并不肯善罷甘休。七國床墊市場，剛嘗到一點甜頭，便狠狠挨了一耳光。2020年10月，美國發起第二輪反傾銷調查，劍指中國周邊七國市場。

其中，初裁稅率，泰國763%，越南989%，受罰企業一多半是中國企業在海外的分舵。

二輪反傾銷調查，最終在2021年3月19日，也就是夢百合股價閃崩前，塵埃落定。除中國97.78%外，對塞爾維亞的終裁稅率從13%激增至112%，其他國家稅率如下：

這對整個產業，幾乎是一種毀滅性的稅率，以致有人驚呼，反傾銷稅是產業殺手。

貿易戰，以及無止境的反傾銷調查，從根本上改變了過去數十年來全球產業鏈的分工和自由貿易的格局。

對中國產業界而言，無論芯片、床墊……抑或是其他產業，都將對這種改變產生切膚之痛。

過去，靠外貿躺著賺大錢的時代已經過去。

未來，需要更多立足于本土市場，苦練內功。這種大浪淘沙，對那些有實力的頭部廠商來講，是一種更大的機會。

02

本土品牌，迎來大崛起時代

大行業，小公司。

這是很多券商研報里，對中國床墊行業的現狀描述。與美國成熟的床墊市場相比，也確實如此。

雖然自2017年起，中國便取代美國，成為全球最大的床墊消費市場，規模近千億。但與美國巨頭相比，中國床墊行業的頭部企業實力尚弱。

以CR4，也就是行業前四名的份額集中度為例，美國四大床墊品牌——舒達、席夢思、絲漣和泰普爾，市場占有率超過61%。

而中國四大床墊品牌——喜臨門、慕思、顧家和夢百合，僅為14%。

這有歷史的原因。與美國四大品牌動輒百年的歷史相比，中國床墊品牌還比較年輕。

剔除并非專營床墊的顧家外，其他三大品牌，創辦時間最早的喜臨門，也不過37年的歷史。

其他兩家，慕思和夢百合，都是2000年后才成立的企業。

悠久的歷史，讓美國床墊企業經歷了完整的產業周期，并積累起強大的品牌力，同時也向我們揭示了整個床墊產業的發展規律。

縱觀美國150年的床墊行業史，基本上是以技術為驅動，品牌為支撐，通過渠道擴張和行業并購不斷壯大的過程。

一個床墊能有什么技術?

看看150年來，從最早的編織、木板，到彈簧、棕墊，再到現如今的乳膠、記憶棉，就知道床墊其實是一個技術推動的行業。

誕生于1870年的席夢思，正是憑借彈簧床墊這一革新技術，登頂世界第一。隨后，絲漣的崛起同樣依賴于壓縮棉這一新技術。

黑馬Casper，則主打記憶棉，五年成就一個獨角獸。

中國床墊企業的技術實力如何呢?從2019年上市公司年報等公開數據來看，喜臨門以613項專利位居行業第一——這個數字在2020年增長到了684項。

顧家家居以400項專利位居第二，其次是自然科技和夢百合。

這些年，無論喜臨門的Smart 1智能床墊，還是夢百合的0壓床墊，都彰顯了中國床墊企業在技術上的不斷進取。

技術是品牌的強大驅動力。

來自中國企業品牌研究中心的數據顯示，2021年中國床墊品牌力指數( C-BPI )，喜臨門以459.9分排名第一，這是喜臨門第九年獲得品牌力第一的成績。

席夢思、大自然、慕思分別以403.5、378.2、330.8分，位列第二、三、四名。

除了技術和品牌，渠道同樣是反映一個企業實力的硬指標。截至2020年末，主營床墊行業的品牌中，慕思、喜臨門和夢百合分別擁有4800家、3643家和646家線下門店。

線上渠道方面，以去年雙11戰績來看，喜臨門、慕思、夢百合的銷售額分別為7.2億、2.5億、4908萬。

而這些，都讓中國床墊企業的競爭力得到不斷提升。盡管美國四大品牌依舊掌控著中國高端床墊市場，但本土品牌也在奮力追趕。

更重要的是，中國床墊市場正處在一個大爆發的前夜。

03

一份睡眠報告，揭示千億級大市場

睡眠問題，是困擾全人類的大問題。

世界衛生組織的統計顯示，全球27%的人存在睡眠問題。而在我國，成年人的失眠發生率高達38.2%。

影響睡眠質量的眾因素里，床墊尤為關鍵。

過去百年間，美國四大品牌圍繞床墊材質，以及除菌、除螨等健康因素，做足了文章，在美國普及了床墊的使用，同時也將自己送上行業之巔。

床墊在美國有多普及呢?數據顯示，美國人平均每3年，就要更換一次床墊。

因為他們知道，三年不換的床墊，容易滋生螨蟲和病菌，同時變形的床墊，還可能損傷人體的脊椎和神經。

與之相比，中國人受歷史觀念、消費水平等因素的影響，有近一半人，超過10年甚至從未更換過家里的床墊。

那么，正常情況下，多久更換一次比較科學呢?

喜臨門在中國睡眠研究會的支持下，聯合春雨醫生、巨量引擎、咕咚運動等互聯網平臺，深入分析了12.8億次國人睡眠行為，最終得到了《2021中國睡眠指數報告》。

根據該報告發布的全球首個床墊更換標準：人一生需要睡8張床墊!

對比美國等西方成熟市場，以及當下中國一半人10年以上未更換過床墊，這其中的市場潛力不言自明。

過去，受觀念、消費水平等影響，中國人更換床墊的需求長期被抑制。如今，隨著生活水平的提高，以及國人越來越關注睡眠健康，這種需求正處在大爆發的前夜。

反映在市場上，據估計，2021年中國床墊市場的規模，將首次突破千億元大關。未來，增長可期。

過去幾年，站在風口上的本土頭部企業，早就暗自陳兵。

夢百合專注于0壓床墊的研究，慕思推出T9智能睡眠系統，喜臨門則打造了Smart Wave護脊深睡系統，打破美歐200多年的技術市場壟斷。這些自主品牌的技術成果，讓中國床墊企業徹底擺脫了過去低端、代工的形象。

技術研發之外，這些頭部企業在渠道上的較量，更加激烈。

不但下沉到三、四線城市，還拓展至酒店、房地產等諸多行業，并通過O2O模式，打通線上線下市場。

渠道的擴張，反映的是頭部廠商對整個行業前景的看好。

盡管2018年以來，在美國發起的貿易戰，以及一輪又一輪反傾銷調查下，中國床墊行業承受了空前的壓力，幾乎丟掉了大半個美國市場。

但在國內，幾家頭部廠商的業績都在大幅增長。更重要的是，這種壓力測試，同時也是行業整合的良機。

經過這樣一輪殘酷的洗禮，資源將更多地向頭部企業集中。

這個過程，伴隨著中國床墊市場的大爆發，必將在中國催生出一批類似舒達、席夢思、絲漣、泰普爾這樣的大品牌。

一個影響14億中國人睡眠的行業，或因此而改變!

關鍵詞： 睡眠